一般に、投資リスクといえば、期待される値（平均値）より下にブレること、つまり「下方リスク」のことと考えますが、これは、既にその商品を保有している投資家の立場からの見方です。世の中には、今は手持ちの資金がないけれど、○○日後に資金が入ってくるので、その時、その商品を購入したいと考える人もいます。この場合、その商品が大幅に値上がりすれば、買付資金が足りなくなってしまいます。このような人にとっては値上がりすることがリスクです。つまり、期待される値（平均値）より上にブレる「上方リスク」をリスクと考える人もいるのです。そのため、投資収益のリスクは、「下方リスク」と「上方リスク」を均等に扱い、一般に、投資収益率の「標準偏差」によって表わされます。標準偏差とは、平均値からのバラツキ度合いを、数学・統計学的に処理した値のことです。